Á árinu 2004 var hagnaður á rekstri Landsvirkjunar 7.195 milljónir króna. Til samanburðar þá var hagnaður fyrirtækisins 1.551 milljón árið 2003. Í árslok námu heildareignir fyrirtækisins 154,7 milljörðum króna og var eiginfjárhlutfall 33,2%.
Rekstrartekjur hækkuðu samtals um 838 milljónir króna miðað við fyrra ár. Tekjur af orkusölu til almenningsrafveitna hækkuðu um 215 milljónir króna, sem rekja má til gjaldskrárhækkunar um 2,9% í byrjun ágúst, en að magni til var salan nær óbreytt frá fyrra ári. Meðalverð orku til almenningsrafveitna hækkaði um 2,74% frá fyrra ári. Tekjur af orkusölu til stóriðju hækkuðu um 506 milljónir króna frá fyrra ári. Meðal nafnvextir langtímalána voru um 3,1% á árinu 2004 en þeir voru um 3,5% árið áður. Í árslok 2004 voru 90% langtímalána í erlendri mynt.
Góða afkoma á árinu 2004 skýrist einkum af gengishagnaði af langtímalánum. Gengishagnaðurinn er óinnleystur og verður að hafa það í huga við mat á afkomu fyrirtækisins. Gengishagnaður langtímalána skýrist aðallega af breytingum á gengi evrunnar og dollars gagnvart krónunni.
Á árinu 2003 hófust virkjunarframkvæmdir við Kárahjnúka í framhaldi af gerð orkusölusamnings við Fjarðaál, dótturfélag Alcoa. Þar verður reist 690 MW aflstöð og jafnframt lagðar flutningslínur til Reyðarfjarðar. Stefnt er að því að fyrsta vél virkjunarinnar, af sex, verði gangsett 1. apríl 2007. Nánari Í árslok 2004 nam byggingarkostnaður Kárahnjúkavirkjunar samtals 35 milljörðum króna, þar af var framkvæmt fyrir 18,7 milljarða á árinu.
Í ársbyrjun 2005 tók nýtt sjálfstætt fyrirtæki, Landsnet hf, við þeim eignum fyrirtækisins sem tengdust flutningi raforku. Eignirnar voru yfirteknar á matsverði sem ákveðið var af sérstakri nefnd iðnaðarráðuneytisins.
Ársreikningur Landsvirkjunar verður lagður fyrir ársfund fyrirtækisins 8. apríl nk.
