Svissneski bankinn UBS hefur ákveðið að draga úr markaðssetningu flókinna gjaldeyrisafleiðna sem þekktar eru sem „Range Target Profit Forwards“ (RTPFs), eftir að fjöldi viðskiptavina varð fyrir verulegu fjárhagslegu tjóni í kjölfar óvæntrar gengisþróunar Bandaríkjadals.
Afurðirnar, sem veita takmarkaðan ávinning en fela í sér möguleg ótakmörkuð tap, voru seldar aðallega til einkafjárfesta hjá UBS.
Eftir skyndilegt fall Bandaríkjadals í apríl, sem rekja má til tollayfirlýsinga Donalds Trump, fyrrverandi Bandaríkjaforseta, lentu margir fjárfestar í óhagstæðum samningsskilmálum og urðu fyrir óvæntum og miklum fjárhagslegum skaða.
RTPF-afleiðurnar sem UBS hefur verið að selja eru flóknar fjárfestingarvörur byggðar á afleiðusamningum tengdum gjaldmiðlapörum, einkum USD/CHF (Bandaríkjadalur/svissneskur franki).
Í þessum samningum skuldbindur fjárfestir sig til reglubundinna gjaldeyrisskipta á fyrir fram skilgreindu gengi, svo lengi sem markaðsgengið helst innan ákveðinna vikmarka.
Ef gengið færist út fyrir þetta svigrúm virkjast samningsákvæði sem geta falið í sér mikla áhættu og hugsanlega ótakmarkað tap, á meðan ávinningurinn er oft takmarkaður.
Slík ósamhverf áhættudreifing hentar aðeins fjárfestum sem hafa bæði djúpan skilning á afleiðum og mikið áhættuþol.
Heimildir Financial Times herma að UBS hafi þegar greitt yfir 100 viðskiptavinum bætur.
Samhliða hefur bankinn sett af stað innri fræðsluátak og hlutverkaleiki til að bæta mat ráðgjafa á fjárhagslegri stöðu og áhættusniði viðskiptavina.
„Andrúmsloftið á innri fundum hefur gjörbreyst,“ segir heimildarmaður innan bankans. „Það snýst ekki lengur um hversu marga viðskiptavini tókst að fá til að kaupa afurðirnar, heldur hversu vandað áhættumat ráðgjafar gera.“
Fjölmargir ráðgjafar hafa einnig breytt nálgun sinni. Einn viðskiptavinur sagði að ráðgjafinn hans hefði nú gert skýrt að slíkar afleiður væru aðeins í boði fyrir „vana fagfjárfesta“ og að ekki væri lengur um virka markaðssetningu að ræða.
Samkvæmt svissnesku fjárfestaverndarsamtökunum SASV hefur UBS þegar átt fundi með fjölmörgum viðskiptavinum og lögmönnum þeirra, í sumum tilvikum með það að markmiði að gera sáttarsamninga gegn því að samningar verði slitnir.
„Viðskiptavinir segja frá því að ráðgjafar UBS hafi annaðhvort ekki útskýrt eðli afleiðnanna eða einfaldlega ekki sjálfir skilið þær til hlítar,“ segir Arik Röschke, framkvæmdastjóri SASV. Í einu tilviki hafi ráðgjafi jafnvel hvatt viðskiptavin til að veðsetja húsnæði sitt til að fjármagna þátttöku.
UBS staðfestir að bankinn sé með mál 24 viðskiptavina í formlegri skoðun og að hegðun sex fjárfestingaráðgjafa sé til sérstakrar athugunar, þar sem grunur leiki á að afleiðurnar hafi verið seldar til viðskiptavina sem ekki höfðu fullan skilning á undirliggjandi áhættu.
Málið dregur athygli að gagnrýndum söluferlum UBS á viðkvæmum tímapunkti. Bankinn er enn undir auknu eftirliti eftir neyðaryfirtöku á Credit Suisse árið 2023 og ber nú ábyrgð á stærstum hluta svissneska bankakerfisins.
Sérfræðingar hafa lýst áhyggjum af því hvort nægilegt regluverk og áhættueftirlit sé virkt í slíkum afurðaviðskiptum innan stórra eignastýringareininga.
Flestir aðrir svissneskir einkabankar, þar á meðal Pictet, Lombard Odier og Safra Sarasin, selja slíkar gjaldeyrisafleiður eingöngu ef viðskiptavinurinn óskar sérstaklega eftir þeim. Margir hafa alfarið sleppt RTPF-afurðum úr vöruvali sínu.
